Las reservas brutas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) cayeron 443 millones de dólares este lunes y cerraron en 37.157 millones de dólares. Los analistas en la City miran con preocupación esa tendencia y analizan qué elementos inciden en esta baja tan fuerte en una sola jornada.

Es que a pesar de que han entrado varios desembolsos de organismos internacionales en las últimas semanas y el Gobierno busca traer calma a los tipos de cambios financieros, la sangría de dólares es ya alarmante: el BCRA viene perdiendo casi 1.500 millones de dólares en el mercado oficial de cambios (el MULC) en lo que va del mes.

En este contexto, el economista Federico Glustein señaló que este lunes hubo una fuerte incidencia en la caída de la baja en la cotización del oro y del yuan –que se devaluó 1,1% e impacta en la cotización de swap–, lo que explicaría casi 70 millones de dólares de la pérdida.

Por otro lado, cerca de 95 millones de dólares corresponden a las ventas que realizó el Central este lunes en el MULC y unos 55 millones de dólares son por salida de depósitos, consignó Ámbito.

“En tanto, el resto puede corresponder a desembolsos por alguna importación especial”, aclaró Glustein, y ahuyentó cualquier alerta que pueda haberse rumoreado en la City de una posible corrida de depósitos después de la decisión el expresidente Mauricio Macri de bajarse de la carrera electoral para ir por un nuevo mandato.

Las reservas netas del BCRA, en caída

Es innegable que, tal como señala el director de MyR Consultores, el economista Fabio Rodríguez, “la dinámica ya parece insostenible”, y advierte que el balance del BCRA refleja , prácticamente una fuerte existencia de pesos sin reservas internacionales netas que los respalden.

Según sus estimaciones, las reservas netas, que son las que el BCRA tiene para reaccionar ante situaciones complejas, “estarían superando apenas los 1.000 millones de dólares”. No es la primera vez que el Central está en estos niveles de reservas netas, eso es cierto, pero el agravante en este caso para Rodríguez es el hecho de que “han sufrido una gran caída en este trimestre, ya que eran alrededor de 9.000 millones apenas en diciembre de 2022”, luego de la implementación del dólar soja 2.

LEER MÁS: Cayó el banco de Silicon Valley: cómo afectará a Argentina

Para Rodríguez, uno de los elementos más preocupantes en este sentido es el hecho de que la percepción de riesgo cambiario creciente se agravó con la sequía en los últimos dos meses y señala que en este contextoes muy probable que el equipo económico no pueda cumplir con uno de sus postulados básicos en el marco del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que era el de acumular reservas: la meta de reservas establecida por el FMI resulta lejana en este momento.

Según advirtió Rodríguez, eso hace que “el riesgo de una devaluación sea es cada vez más alto” para el mercado y, ante una realidad de ese tipo, con elecciones en el mediano plazo por delante, es muy negativo que el BCRA tenga poco poder de fuego en estos momentos.

Por eso, el Gobierno implementó recientemente medidas que buscan fortalecer las reservas, como la de traccionar los fondos de organismos multilaterales de crédito que los entes públicos tienen en su poder hacia el MULC y un mecanismo indirecto de intervención en los dólares financieros, como es el canje de bonos de entidades públicas.